Armour Group announces acquisition of Elite Insurance Company

Armour Group Ltd ("Armour") announces the completion by a group of investors led by Armour of the acquisition of Elite Insurance Company Ltd ("EIC") and its affiliate Elite Business Development Ltd ("EBD"). Collectively EIC & EBD are hereinafter referred to as "Elite"

EIC is an insurance company domiciled and regulated in Gibraltar, which previously distributed its products through third party intermediaries located in UK and Europe. On the 5th July 2017, Elite announced that it had ceased writing new business

As part of the change of control of Elite, an Armour affiliate - Armour Risk Management Limited is taking operational management of Elite and is assuming key members of staff with in depth knowledge of the business.

The Gibraltar Financial Services Commission (GFSC) has approved and was supportive of the change of control and the concurrent change in operational management from Elite to Armour. The submission for the approval of the transaction was made to the GFSC on the basis that the transfer will provide on-going professional run-off management and appropriate corporate governance for Elite. Armour and its affiliates bring professional run-off management with significant experience and operational scale, which will benefit the policyholders of Elite.

Elite Insurance statement on CBL New Zealand


We (the Directors of Elite Insurance) have informed the Gibraltar Financial Services Commission that the company has been affected by the recent appointment of an interim liquidator to New Zealand's CBL Insurance Ltd. We are actively engaged in seeking to achieve a suitable commercial outcome. The current situation is a result of a reinsurance arrangement with CBL NZ which represents the majority of Elite's assets. As a result, we have committed to a restricted payments protocol designed to ensure that creditors as a whole are treated equitably. This is a short term situation and the directors continue to assess the situation regularly. We are currently engaged with the CBL interim liquidator and the GFSC to achieve a positive outcome for policyholders. Creditors should direct any questions to eliteclaims@armourrisk.com.

Update as at 9 August 2018:
Further to our previous statement, the complexity of the situation has meant that the negotiations have taken longer to finalise than originally envisaged. However, we (the Directors of Elite Insurance) are pleased to announce that we have now been able to agree a resolution with the CBL interim liquidator. The next stage is for the agreement that has been reached to be reviewed and approved by the necessary authorities, including the Reserve Bank of New Zealand and the High Court of New Zealand (“the HC”). A hearing has been listed at the HC for 30 and 31 August 2018. Once approval has been received then the process of ceasing the restricted payments protocol can be commenced by Elite. In the meantime creditors should continue to direct any questions to eliteclaims@armourrisk.com.

Update as at 31 August 2018:
Our last update (dated 9 August 2018) stated that Elite had been able to agree a resolution with CBL NZ's interim liquidator. The agreement required review and approval by the necessary authorities, including the Reserve Bank of New Zealand ("RBNZ") and the High Court of New Zealand ("the HC"). The HC has however received some objections to the agreement which the interim liquidator and Elite are working to resolve. The HC hearing that was scheduled to take place on 30 and 31 August 2018 has been postponed until 24 and 25 September 2018.
We will provide a further update on when Elite will recommence payments by Friday 7 September 2018.
In the meantime creditors should continue to direct any questions to eliteclaims@armourrisk.com.

Update as at 10th September:
In our update on 31 August, we (the Directors of Elite Insurance) outlined that although Elite had been able to agree a resolution with CBL NZ's interim liquidator, the High Court of New Zealand ("the HC") had received some objections to the agreement, which the interim liquidator and Elite were working to resolve. We also confirmed that the HC hearing that was scheduled to take place on 30 and 31 August 2018 had been postponed until 24 and 25 September 2018, and that we would provide an update on when Elite would recommence payments by Friday 7 September.

The directors would like to reassure Elites policyholders that we are continuing to actively work closely with all key stakeholders of both CBL and Elite to achieve a positive outcome for policyholders, including recommencing payments as swiftly as possible. As outlined in our statement on 9 August, the discussions are extremely complex and although we have made significant progress we are not yet in a position to remove the restricted payments protocol. We will continue to provide updates on when we expect to recommence payments as soon as it is available. The HC hearing remains listed for 24 and 25 September 2018.
In the meantime creditors should continue to direct any questions to eliteclaims@armourrisk.com.

Update as at 2 October 2018:
The High Court of New Zealand ("the HC") has issued its judgment following the hearing held on 24 and 25 September 2018. The HC ruled that, in accordance with the relevant legal provisions, CBL Insurance Limited's ("CBL") Interim Liquidators' statutory powers did not extend to allow them to execute the proposed agreement between the parties ("the Agreement"). Therefore whilst the Agreement cannot be entered into at this stage, purely due to a legal technicality, it remains a valid resolution upon CBL entering liquidation. In the meantime Elite's directors continue to plan alternative courses of action with all key stakeholders of both CBL and Elite to expedite a positive outcome for policyholders and creditors. As highlighted by the HC, these include a Scheme of Arrangement or a Deed of Company Arrangement.

Accordingly we will provide a further update on when Elite will recommence payments.

In the meantime creditors should continue to direct any questions to eliteclaims@armourrisk.com.

Update as at 4th October 2018:
The Directors of Elite Insurance are pleased to inform all interested parties that, effective immediately, Elite has removed the restricted payments protocol affecting Elite's policyholders.

As previously disclosed, Elite had committed to the short-term restricted payments protocol, which was designed to ensure that creditors as a whole are treated equitably, after Elite was affected by the recent appointment of an interim liquidator to New Zealand's CBL Insurance Ltd. ("CBL"). This situation was the result of a reinsurance arrangement with CBL whereby Elite represents the largest creditor in value against CBL's assets. Due to the complexity of the situation, the removal of this payments protocol has taken longer than originally expected.

Following a recent judgment by The High Court of New Zealand, it has been determined that CBL Insurance Limited's Interim Liquidators' statutory powers do not allow it to enter into an agreement with Elite at this stage, although it remains a valid resolution upon CBL entering liquidation. In the meantime, Elite's Directors also continue to pursue alternative courses of action in New Zealand with all key stakeholders of CBL to expedite a positive outcome for policyholders and creditors.

The filings and process leading to the recent New Zealand judgment, as well as the judgment itself, provides Elite with clarity on the current situation, allowing the company to chart a path forward and take greater control over the process to ensure affected Elite policyholders receive their due payments as quickly as possible. The Directors continue to work towards a final and positive outcome for recovery of monies owed to it by CBL for the benefit of Elite's policyholders and creditors.

In the meantime creditors should continue to direct any questions to eliteclaims@armourrisk.com.

  • About Armour Group Ltd

  • Armour is a Bermuda based group of insurance and service companies which specialize in the creation and implementation of solutions and acquisitions within the run-off and other specialty sectors of the global insurance and reinsurance marketplace. Its principals, Brad Huntington and John Williams have more than 50 years combined experience in the insurance and reinsurance markets. Armour recently announced a major investment in its platform by Aquiline Capital Partners LLC, a New York-based private equity firm investing in financial services and financial technology.

  • Additional Information

  • Recently Elite received queries from the insureds, beneficiaries and third parties asking confirmation that Elite's policies issued prior to 05.07.2017 are in force, given that on 5th July 2017 Elite announced the run-off, and also whether or not Elite is insolvent. Elite therefore wants to reassure insureds, beneficiaries and third parties and clarify that policies issued before 5th July 2017 are and will remain in force. Additionally, Elite is neither insolvent nor bankrupt.

    Recentemente Elite ha ricevuto numerose richieste da parte di assicurati, beneficiari di polizze fideiussorie e terze parti volte ad avere conferma della validità ed efficacia delle polizze emesse da Elite prima del 5 Luglio 2017, data di annuncio della cessazione dell'attività di sottoscrizione, nonché chiarimenti in merito allo stato di insolvenza della società. Elite intende rassicurare assicurati, beneficiari di polizze fideiussorie e terze parti chiarendo che le polizze emesse prima del 5 Luglio 2017 sono valide ed efficaci. Inoltre, Elite non è insolvente e non ha dichiarato fallimento.

    Aggiornamento del 9 agosto 2018:
    Facendo seguito ai precedenti aggiornamenti, Vi informiamo che la complessità della situazione ha fatto sì che le negoziazioni abbiano richiesto più tempo di quanto inizialmente previsto. Tuttavia, siamo lieti di informarVi che il Consiglio di Amministrazione di Elite ha raggiunto un accordo con il liquidatore ad interim di CBL. La prossima tappa è quella di rivedere l'accordo e farlo approvare dalle autorità competenti, inclusa la Reserve Bank di New Zealand e la High Court di New Zealand ("HC"). A tal fine, l'udienza è stata fissata dinanzi alla HC per il 30 e 31 agosto 2018. Non appena le autorizzazioni saranno pervenute, Elite potrà riprendere i pagamenti. Nel frattempo, invitiamo i creditori ad indirizzare eventuali richieste all'indirizzo eliteclaims@armourrisk.com.

    Aggiornamento del 31 agosto 2018:
    Il nostro ultimo aggiornamento (datato 9 agosto 2018) informava che Elite aveva raggiunto un accordo con il liquidatore ad interim di CBL NZ. L'accordo doveva essere rivisto ed approvato dalle autorità competenti, inclusa la Reserve Bank di New Zealand ("RBNZ") e la High Court di New Zealand ("la HC"). La HC ha tuttavia ricevuto alcune obiezioni rispetto all'accordo, che il liquidatore ad interim ed Elite sono impegnati a risolvere. L'udienza dinanzi alla HC, che avrebbe dovuto tenersi il 30 e 31 agosto 2018, è stata rinviata al 24 e 25 settembre 2018. Vi forniremo un ulteriore aggiornamento circa i tempi con i quali Elite riprenderà i pagamenti dopo il 7 settembre 2018. Nel frattempo, i creditori potranno continuare a rivolgere le proprie richieste all'indirizzo eliteclaims@armourrisk.com.

    Aggiornamento del 10 settembre 2018:
    Nell'aggiornamento precedente, del 31 agosto 2018, il Consiglio di Amministrazione di Elite aveva dato atto del fatto che, nonostante Elite fosse riuscita a raggiungere un accordo con il liquidatore ad interim di CBL Nuova Zelanda, la High Court della Nuova Zelanda (la "HC") aveva ricevuto delle obiezioni rispetto all'accordo, che il liquidatore ad interim ed Elite erano impegnati a risolvere. Inoltre, era stato confermato che l'udienza dinanzi alla HC, programmata per il 30 e 31 agosto, era stata rinviata al 24 e 25 settembre e che entro il 7 settembre sarebbe stato fornito un aggiornamento sulla data in cui i pagamenti sarebbero ricominciati.

    Il Consiglio di Amministrazione di Elite desidera rassicurare i policyholders di Elite di stare continuando a lavorare attivamente e con tutti i soggetti coinvolti, sia di CBL che di Elite, al fine di raggiungere un risultato positivo per i policyholders/assicurati/beneficiari delle polizze, che includa il ripristino dei pagamenti il prima possibile. Come fatto presente nella comunicazione del 9 agosto 2018, le discussioni in corso sono estremamente complesse e, nonostante si siano raggiunti progressi significativi, non siamo ancora nella posizione di poter rimuovere il protocollo di pagamenti limitato. Continueremo a fornire aggiornamenti sulla data in cui i pagamenti saranno ripristinati, non appena disponibile. L'udienza dinanzi alla HC resta fissata per il 24 e 25 settembre 2018. Nel frattempo, i creditori potranno continuare ad indirizzare le proprie richieste a eliteclaims@armourrisk.com.

    Aggiornamento del 2 ottobre 2018:
    La High Court della Nuova Zelanda (la "HC") ha emesso la sentenza in seguito all'udienza del 24 e 25 settembre 2018. La HC ha stabilito che, in accordo con le relative previsioni di legge, i poteri statutari dei liquidatori ad interim di CBL Insurance Limited ("CBL") non sono considerati idonei a permettere loro di eseguire l'accordo proposto tra le parti ("l'Accordo"). Pertanto, mentre l'Accordo non può essere sottoscritto, in questa fase, per una questione legale meramente tecnica, esso rimane tuttavia una valida risoluzione in relazione alla liquidazione di CBL. Nel contempo, il Consiglio di amministrazione di Elite continua a pianificare linee di azione alternative coinvolgendo tutte le parti interessate, sia di CBL che di Elite, al fine di assicurare un esito positivo per gli Assicurati/beneficiari e per i creditori. Come evidenziato dalla HC, queste includeranno uno schema di accordi, o un atto di accordo a livello aziendale.

    Pertanto, provvederemo a fornire un ulteriore aggiornamento sulla data in cui saranno ripristinati i pagamenti.

    Nel frattempo, i creditori potranno continuare a rivolgersi a eliteclaims@armourrisk.com. per eventuali domande.

    Aggiornamento del 4 ottobre 2018:
    Il Consiglio di Amministrazione di Elite è lieto di informare tutte le parti interessate che il protocollo limitato dei pagamenti, che gravava sugli Assicurati / beneficiari, è stato rimosso con effetto immediato.

    Come comunicato in precedenza, Elite era vincolata ad un protocollo di pagamenti limitato a breve termine, costruito per assicurare la parità tra i creditori, attesi gli effetti su Elite del recente conferimento dell'incarico al liquidatore ad interim per CBL Insurance Ltd New Zealand ("CBL"). Tale situazione era il risultato di di un accordo di riassicurazione con CBL, atteso che Elite rappresenta il maggior creditore nei confronti del patrimonio di CBL. Vista la compleassità della situazione, la rimozione del protocollo limitato dei pagamenti ha richiesto più tempo di quanto originariamente previsto.

    La recente sentenza emessa dalla High Court della Nuova Zelanda ha stabilito che i poteri statutari dei liquidatori ad interim di CBL Insurance Limited non sono considerati idonei a permettere loro di eseguire l'accordo proposto tra le parti, nonostante esso rimanga una valida risoluzione in relazione alla liquidazione di CBL. Nel contempo, il Consiglio di amministrazione di Elite continua a pianificare linee di azione alternative in Nuova Zelanda, coinvolgendo tutte le parti interessate di CBL, al fine di assicurare un esito positivo per gli Assicurati/beneficiari e per i creditori.

    I procedimenti che hanno portato alla recente sentenza neozelandese, così come il provvedimento stesso, consentono ad Elite una maggiore chiarezza rispetto all'attuale situazione, permettendo alla Compagnia di andare avanti, acquisendo maggiore controllo sul processo così da assicurare che tutti i soggetti assicurati o beneficiari di Elite ricevano i pagamenti il prima possibile. Il Consiglio di Amministrazione continua ad impegnarsi per un esito positivo definitivo, che consenta il recupero degli importi dovuti da CBL, a beneficio degli Assicurati/beneficiari delle polizze Elite.

    Nel frattempo, i creditori potranno continuare a rivolgere eventuali domande a eliteclaims@armourrisk.com.

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  • Gibraltar
    Suite B, First Floor, Red House, 68 Main Street, Gibraltar,
    GX11 1AA.
    Tel:+350 200 51061

    London
    c/o Armour Risk Management Ltd, 20 Old Broad Street, London, EC2N 1DP
    Tel:0845 601 1221 / 0345 601 1221

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